2024年3月26日下午，上海财经大学富国ESG研究院举行了以“ESG影响力估值”为主题的年度重点课题开题论证会和ESG系列讲座。

责扬天下首席专家、一标数字科技董事长兼CEO殷格非受邀参加了本次活动。

“ESG影响力估值研究”课题作为研究院2024年度重点课题，由研究院院长助理、研究员、上海财经大学公共经济与管理学院副教授孙俊秀担任课题负责人。在当天下午的开题论证会上，殷格非从实务界角度，结合一标数字科技OneESG平台研发与实践经验，为课题实施提供了针对性建议。

在开题论证会之后，殷格非为与会嘉宾讲授了《ESG价值核算与可持续微观机制构建》讲座。

在讲座开场阶段，殷格非介绍了从2012年至今，逐步深入探索“用一个货币化指标衡量企业的环境与社会外部性”的背景和发展历程，为在场嘉宾了解ESG价值核算的重大意义与现实价值提供线索。

在ESG价值核算部分，他分享了两个重要指标：（1）衡量企业对环境和社会外部化成本和价值的综合货币化价值——ESG净价值，（2）衡量企业ESG净价值水平高于或低于同业基准水平的货币化价值——ESG风险机遇价值。通过上述方法对A股上市公司2017～2022年ESG价值进行核算发现，具有ESG投资价值的上市公司占比超过50%。

在可持续微观机制构建部分，殷格非分享了对ESG价值核算助力构建可持续微观机制的思考，具体包括：可持续披露机制、政策机制、估值机制、投资机制和消费机制五大方面。即，

（1）可持续披露机制构建：基于沪深北交易所发布的《上市公司可持续发展报告指引（征求意见稿）》，有上市公司正在探索运用ESG价值核算方法，探索在三大财务报表基础上开发一张展现企业可持续发展绩效的全新报表——《ESG报表》。

（2）可持续政策机制构建：随着ESG价值核算数据覆盖的企业范围越来越广，将会形成可持续政策制定的基准参考，通过为高于基准水平的企业增加财务收益，为低于基准水平的ESG价值的企业施加财务成本，为政府机构可持关政策制定提供支持。

（3）可持续估值机制构建：ESG价值核算数据与财务数据能够更好地结合起来，融入现有企业估值模型，构建包含企业经营表现与可持续表现的综合估值模型。

（4）可持续投资机制构建：ESG价值核算数据可以直观反映企业对环境、社会的外部性影响，可以与ESG评级数据有机结合，用于识别与规避投资机构面临的潜在漂绿风险。

（5）可持续消费机制构建：ESG价值核算数据通过直观的数值为消费者提供参考，方便消费者用购买行为支持具有更高ESG价值、ESG风险机遇价值的企业，形成更加系统的可持续消费机制。